增持评级]中国国旅(601888)点评:三亚亚特兰蒂斯试运营在即 海棠湾免税店隔街相望

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中国国旅(601888)点评:三亚亚特兰蒂斯试经营期近 海棠湾免税店隔街相望三亚亚特兰蒂斯估计往年6 月份试经营,年计划客流200 万人次。2013 年复星团体战南非富翁Kerzner 控股团体签订战谈,正在...

  中国国旅(601888)点评:三亚亚特兰蒂斯试经营期近 海棠湾免税店隔街相望

  三亚亚特兰蒂斯估计往年6 月份试经营,年计划客流200 万人次。2013 年复星团体战南非富翁Kerzner 控股团体签订战谈,正在三亚海棠湾投资扶植全世界第三座占地806 亩的七星级旅店及陆地公园—亚特兰蒂斯。咱们最新领会,客岁底封顶,往年6 月份试经营,十一国庆节正式歇业。复星团体投资110 亿元,Kerzner 团体担任经营。

  三亚亚特兰蒂斯是全世界第三座亚特兰蒂斯,三亚旅游业迈入3.0 时期。竞争方南非Kerzner 团体正在全世界胜利经营多财产链陆地主题度假区,正在加勒比海地域的巴哈马胜利经营第一座亚特兰蒂斯,正在迪拜经营第二座亚特兰蒂斯,三亚是第三座,形式包罗七星级旅店1300 间奢华客房、世界良庖主办的餐厅、水疗与豪华精品店、水世界冒险乐土丰硕的水上游乐举措措施、海水战淡水泅水池、礁湖及陆地生物展览、海豚互动战保育核心等。主曩昔亚特兰蒂斯的设想气概来看,三亚名目稀缺性很强,有能够成为三亚旅游业的一个爆款。

  三亚亚特兰蒂斯与三亚海棠湾免税店隔街相望,二者有进一步竞争。咱们估计亚特兰蒂斯歇业吸收少量天下各地新旅客来三亚,同时吸收原本正在三亚其余地域,比方大东海、亚龙湾,转移到海棠湾度假,将使三亚旅游业翻开今朝的天花板,更多使海棠湾旅游业翻开今朝的天花板。亚特兰蒂斯带来的新增旅客,会渗入部门进入免税店花费。

  红利展望与投资:亚特兰蒂斯的歇业之于三亚,不亚于迪士尼之于上海的主要水平。曩昔因为投资方低调宣扬,尚不为市场熟知。今朝工期停顿顺遂,估计往年暑期试经营,国庆歇业期近。性测试显隐,它的歇业对于三亚免税店支出增厚正在2017年下半岁首年月步,2018 年完成较大。具体地,2017 年三亚免税店支出增厚幅度估计正在5%-27%,2018 年三亚免税店支出增厚估计幅度正在22%-44%。将来亚特兰蒂斯与海棠湾免税店是海棠湾两个最首要的花费地址,地址隔街相望,竞争空间庞大,受此利好,三亚免税店功绩弹性较大。咱们延续看好并关心,红利展望保持原有展望。估计中国国旅2017-2018 年EPS 别离为2.07 元、2.28 元,当前股价对于应PE 别离为25倍、23 倍,保持“增持”评级。危险提醒:推延歇业(兴业证券李跃博王家远)

  □ .李.跃.博./.王.家.远 .兴.业.证.券.股.份.有.限.公.司


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